比特币未平仓合约继续上升，空头挤压传入？

正如 CryptoQuant帖子中的一位分析师所指出的那样，尽管加密货币的价格下跌，但 BTC 的未平仓合约在过去一个月中呈上升趋势。

“未平仓合约”是衡量当前市场上未平仓的比特币期货合约总量的指标。

当指标的价值上升时，这意味着更多的投资者在衍生品交易所开立多头或空头合约。这可能意味着市场上的杠杆率正在上升，因此这种趋势可能导致加密货币价格的波动性更大。

另一方面，该指标的下降表明持有人已开始平仓。当比特币价格大幅波动时，指标就会暴跌，迫使合约大量清算。

这种清算层级叠加并放大了价格走势。此事件称为多头或空头挤压，具体取决于哪些合约占多数。

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现在，这张图表显示了过去一年比特币未平仓合约的趋势：

指标值似乎呈上升趋势 | 资料来源：CryptoQuant

正如您在上图中所看到的，尽管价格下跌，但比特币的未平仓头寸一直在上升。这与 69,000 美元顶部附近的趋势不同，因为多头占多数，因此未平仓合约跟随价格。

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这次期货合约的较高百分比似乎是空头持有者，因为该指标一直与价格相反。

BTC预估杠杆率继续创新高

另一个指标是“估计杠杆率”，衡量每个期货持有人正在使用的平均杠杆量。

该指标近期屡创新高，表明空头持有者目前正在承担大量杠杆风险。下图显示了这一趋势。

市场杠杆率上升| 资料来源：CryptoQuant

从历史上看，如此大量的杠杆迟早会导致同花顺。由于这一次衍生品市场由空头持有者主导，因此可能会发生空头挤压事件。

在撰写本文时，比特币的价格在 4.16 万美元左右浮动，在过去一周下跌了 12%。下图显示了过去五天 BTC 价格的趋势。